LPL Investment Holdings, Inc. Inkomster Call Nuggets: rådgivningstillgångar, utdelningsgrad
På måndag, LPL Investment Holdings, Inc. (NASDAQ: LPLA) rapporterade sitt resultat för första kvartalet och diskuterade följande ämnen i sitt resultatkonferenssamtal. Här är vad chefer delade.
Rådgivande tillgångar
Kenneth Worthington - JPMorgan: Parfrågor. Först fortsätter din mix att utvecklas och det finns ett par olika dynamiker på gång. Det verkar som om verksamheten migrerar till mer rådgivarbaserade tillgångar vilket är bra för dina bruttomarginaler, men du nämnde också detta kvartal att de mäklare som producerar högre växer snabbare. De får högre utbetalningar vilket leder till lägre bruttomarginaler. Så när du tittar ut, vilken trend tror du dominerar eller kompenserar de bara varandra för övertid?
hur mycket är michael strahan nettovärde
En närmare titt: LPL Investment Holdings Earnings Cheat Sheet >>
Mark S. Casady - Ordförande och VD: Detta är Mark Casady. De tenderar att ha - övertid ser du att rådgivande tillgångar tenderar att vara den sak som fler och fler rådgivare kommer att gå till. Det är bara en relativt låg process, kort process som vi kallar det, eftersom du har så många nya rådgivare som går med oss under ett visst år, Ken, som vanligtvis är kommissionsbaserade, vi tränar sedan för att använda de rådgivande plattformarna och de går därifrån. Så, du kommer ihåg att den blandningen skiftar mellan rådgivning och provision, om den flyttade en punkt på ett år som skulle vara ganska betydelsefullt när det gäller den typen av rörelse. Stora filialer åtnjuter definitivt en snabbare tillväxttakt just nu, men det är just nu, och det är lite svårt att säga om det kommer att bli en trend som kvarstår i flera kvartal till eller bara råkar vara ett första kvartal i år. Vår erfarenhet är att över tiden växer alla filialer ganska mycket i en ganska slated hastighet. De större har alltid vuxit lite snabbare än de mindre, delvis för att de vanligtvis ligger närmare stora stadsområden eller till och med i stadsområden där dessa bara har en mer dynamisk tillväxtprofil. Så även om vi kommer att fortsätta se stora grenar växa en touch snabbare, skulle jag säkert säga att de under första kvartalet växte betydligt snabbare än de mindre grenarna gjorde vilket är ett nyare fenomen för oss, och jag tror inte att det förmodligen är hållbart över flera kvartal.
Kenneth Worthington - JPMorgan: Än, kanske prata om produktionen i detta kvartal. Om du tänker på aktier och fonder kontra försäkringsprodukter och andra skyddsprodukter, hur såg blandningen ut detta kvartal jämfört med hur det såg ut förra året eller tidigare år? Det verkar som om skyddsprodukterna fortsätter att sälja riktigt bra hela branschen, och jag vill se om den dynamiken var liknande för er?
Mark S. Casady - Ordförande och VD: Jag tycker att det är ett bra övergripande uttalande. Det råder ingen tvekan om att särskilt medelinkomstkonsumenter letar efter skyddade investeringar av olika slag; variabla livräntor är det mest uppenbara svaret för dem för att få uppåtriktade möjligheter, men villiga att betala en del kostnader för nedåtriktat skydd, och vi vet att vi har sett den efterfrågan sedan marknadsavbrottet 2008 och 2009, och den fortsätter. Om jag ser kvartalsvis, fjärde kvartalet till första kvartalet ökade livränteförsäljningen snyggt ungefär - strax under - 6%, ursäkta mig, men fonderna har också ökat betydligt kvartalet över kvartalet, vilket är bra för se och det är verkligen pickupen i samma butiksförsäljning som Robert nämnde i sina kommentarer. Och sedan har vi sett den direkta verksamheten, som vanligtvis är där du hittar produkter som ger bättre avkastning för konsumenterna. Det är snyggt kvar kvart över kvartal; det skulle verkligen vara vettigt för oss. Och goda gamla fasta försäkringar, livförsäkringsförsäljningen ökade med cirka 10% kvartal över kvartal, vilket återigen är ett bra tecken kring ekonomisk planering och bredare aktiviteter för konsumenter. Så för mig kvart-över-kvartal ser det ut som om du har en befolkning som återupptar sig fint som vi nämnde i våra kommentarer, och som du säger, lite mer av böja mot skyddade produkter i form av livränta, men Jag skulle inte säga en alltför stor tillväxt där mot, säg, bara återengagemanget i placeringsfonder. Men titta, från år till år har du en riktigt intressant mixförskjutning där fasta livräntor fortsätter att sjunka ganska markant, och du ser att direktinvesteringarna har ökat avsevärt, du ser en fast försäkring, livförsäkringen uppåt betydligt och faktiskt är nere året -över året. Det som säger till mig är att du har en mixförskjutning. inte ovanligt, fasta livräntor är verkligen bundna till räntor, och i takt med att räntorna har blivit allt lägre har försäkringsbolagen ändrat sina tillgängliga räntor på fasta livräntor och därefter köper konsumenterna dem. Jag tänker varför jag påpekar att det bara är att visa dig att vi har ganska betydande mixförskjutningar inom exempelvis kommissionsraden och verkligen låter det oss - vår modell och vårt nätverk fungerar gör att vi verkligen kan absorbera dessa mixförändringar utan eventuella problem med vår bruttomarginal eller lönsamhet.
Utdelningsgrad
vem är oscar delahoya gift också
Christopher Shutler - William Blair: Så du talade om förhöjda förväntningar på nya rådgivartillägg under de kommande kvartalen. Jag vet att du nämnde styrka i alla kanaler, men finns det ett visst område där du ser mer robust tillväxt i rörledningen än några av de andra, och sedan kan du bara hjälpa oss att förstå om du kan ge mer detaljnivå kring utbetalningen förhållandet och hur det ska utvecklas under året?
Mark S. Casady - Ordförande och VD: Ja, så låt mig börja med rådgivarna så kan Robert prata om utdelningsgraden. Vad vi ser är i princip trådhusen kommer särskilt genom den fasen av de pengar de gav under våren 2009 verkligen mognar. Så vi ser en stor upphämtning i vår pipeline för personer som är anställda vid trådhusen, vilket är ett bra tecken. Sedan bland de oberoende företagen ser vi att större metoder verkligen uttrycker intresse för att flytta, vilket är ett nytt fenomen; vi har inte sett det tidigare, och därför ser vi relativt större filialer som vill utforska i detta skede och förhoppningsvis flytta i ett framtida skede från mäklaren där och idag med en redan existerande oberoende praxis. Det fina med det från vår erfarenhet är att dessa metoder tenderar att rampa snyggt när de är här, och vi tycker bara att det här är alla goda tecken på att vi borde se ökad aktivitet relaterad till rekrytering.
Robert J. Moore - CFO och kassör: På sidan om utbetalningsgraden, som Mark antydde i svaret på Kens fråga med de större producentrådgivarna som i huvudsak växte snabbare, såg vi bevis på det i den produktionsbaserade bonusnivån för första kvartalet på förhöjda nivåer i förhållande till var för ett år sedan. Så jag tror att lindringen av detta när vi går härifrån när det gäller tillväxttakten, naturligtvis, fortsätter den totala utdelningsgraden att utvecklas högre under hela året, vilket kulminerade vid höjdpunkten i fjärde kvartalet, men förändringstakten bör börja avta när vi går igenom resten av året.
hur gammal är joe montana nu
Christopher Shutler - William Blair: Och mer detaljer som ni kan ge om förhandlingarna om några av ICA-kontrakten? Jag vet att du nämnde några saker i pressmeddelandet men var några av dina större kontrakt sådana som du har börjat omförhandla om eller kanske bara hur du känner för möjligheterna när det gäller dessa erbjudanden?
Robert J. Moore - CFO och kassör: Så vi ger inte specifik information om kontrakt, för det är verkligen viktigt för oss ur ett konkurrenskraftigt perspektiv, så vi försöker vara så transparenta som möjligt för att ge dig vår inställning och karakterisering av hur vi hanterar programmet. Så tänk på det som en portföljmetod där du har en stor sammanlagd balansnivå, om du vill, och du distribuerar de över 15 motpartsförhållanden, varav några är aktuella räntebaserade och därför dagliga likviditetsorienterade och vissa av dig är - på grund av den relativa stabiliteten i vårt program och vår kunskap om kärnnivåer av huvudsakligen insättningar, kan vi gå ut och på en motpartsfaktor faktor till hur vi strukturerar det, vilket betyder minsta balansnivåer, (tenor) i termer tidsram för den uppsättningen insättningar som naturligtvis förbättrar dess värde, och det är verkligen nyckeln till att förstå hur vi kan se på några av dessa underliggande förhållanden, varav några är stora och gör det process för att förlänga dessa löptider och återställa en viss ränta för att återspegla skillnaden på dagens marknader i förhållande till när de ursprungligen etablerades, men komprimeringen där är inte så dramatisk som man skulle tro b enligt vår genomsnittliga spread, eftersom vi i huvudsak lånar ut långt till dessa motparter. Så vi fortsätter att hantera det som en portföljstrategi och titta på villkoren. Vi tillhandahöll schemat som visar räntekänslighet i vår ansökan om - uppdaterat för de nya omförhandlade kontrakten, och jag tror att du kommer att se att i de två första hinkarna med noll basispunkter till 25 punkter och 26 punkter till 125 basis poäng, mycket blygsam minskning, men i den sista skopan på 126 räntepunkter till 250 räntepunkter, ser du faktiskt en ganska stor ökning av känsligheten där när det gäller förmåner före skatt, och det beror på att dessa vissa kontrakt hade omvända förhållanden; med andra ord betalade de högre räntor till låga räntor, och då räntorna steg komprimerade spridningen, och den aspekten av dessa kontrakt har omförhandlats. Så, allt i allt, känner vi oss ganska bra med placeringen av programmet. Som ni alla vet förbrukar det inte kapital. Vi är inte en bank. Det gör att vi på en mycket konkurrenskraftig basis kan ge attraktiv avkastning för oss och mycket konkurrenskraftiga avkastningar för slutinvesteraren.
