Dokumentär granskning: Ditt fuskblad till FLOORED - Hur byteshandelsgolv förändras
Jag fick nyligen möjlighet att visa dokumentären GOLVAD , som nominellt handlar om nedgången i golvhandeln i Chicago. Chicago är naturligtvis känt för sin resoluta arbetsmoral, oavsett miljarder hedgefondförvaltare . Och den här filmen levererar på det kontot. Vi ser medelålders tidigare golvhandlare som röker cigarrer, dricker, ligger på sina soffor och minns glansdagarna, oroar sig för sin familjs ekonomi och beklagar ökningen av elektronisk handel.
Kort sagt handlar filmen verkligen om teknik och hur den föråldrar arbetskraft. Golvhandlare tillhandahöll historiskt likviditet på en marknad. Varje handel har en köp- och en försäljningssida, och golvhandlarna fungerar som mellanhänder för att underlätta handeln. Men med ökningen av elektronisk handel kan köparen och säljaren kommunicera direkt och handla med varandra. Detta har en fördelaktig effekt av att bud-ask-spridningen blir mindre och handeln effektivare och mer likvid. Som det hände med aktiemäklare var golvhandlarna distribuerade: deras marknadsskapande funktion undanröjdes av teknik som lovade bättre, billigare, snabbare och effektivare affärer.
hur lång är chris paul nba
Det verkliga problemet här är att golvhandlarna var så fokuserade på sin verksamhet och den historiska karaktären av den att de ignorerade den större utvecklingen på de finansiella marknaderna, nämligen teknikens omfattande omfamning. De förblev okunniga om faran som tekniken skapade. Vi ser i dokumentären den kvantitativt orienterade uppstarten med sina datorprogrammerare och fysiker och jämför dem med de ineffektiva, arbetande handlarna, av vilka ingen behövde någon formell utbildning för att skrika till andra golvhandlare. Och naturligtvis, när golvhandlare gjorde det bra, gjorde de det mycket bra: de kunde tjäna hundratusentals dollar om dagen bara på bud-ask-spridningen på tusentals värdepapper eller råvaror eller obligationer eller vilket annat finansiellt instrument de kunde handla på golvet.
Deras berättelse är en som har upprepats många gånger i konkurrenskraftiga ekonomier: såvida inte ett företag har ett sätt att bygga ett försvar kring sin franchise, har tekniken ett sätt att inverka i verksamheten och göra den mer effektiv. Detta skapar vinnare (konsumenterna och företagen som tillhandahåller denna nya teknik) och förlorare (de företag och människor som inte anpassar sig).
Självklart kommer jag från det ganska partiska perspektivet att tänka att smalare bud-spread-spridningar är bra, och jag påverkas inte av golvhandlarens bortgång. Så det är lätt för mig att sitta här och säga 'Du borde ha tittat upp från golvet och sett vad som kom mot dig.' Men den här dokumentären ger en lektion för andra leverantörer av en tjänst: om du inte förstår hur tekniken påverkar din nuvarande verksamhet, har du lite hopp om att förstå vad dess långsiktiga konsekvenser är. Ingen av golvhandlarna förstod verkligen vad som hände med deras verksamhet förrän det var för sent.
jimmy johnson fotbollstränare nettovärde
Det finns en bra ekonomilektion här, och det är att de som inte ser världen i stort riskerar att bli föråldrade av den. Dokumentären skapar en övertygande och tragisk rollpersonal som är överväldigad av förändringar i branschen som är det enda de vet. I en viss utsträckning skyddar utbildning människor från de sårbarheter som teknisk förändring medför, men kanske ännu viktigare än att vara utbildad är att förstå att ingen franchise är för alltid, och att världen förändras på sätt som kan eliminera din inkomstkälla.
David Friedman är redaktör för vårt nya Wall St. Watchdog-plattform . Klicka här för att följa Wall St. Watchdog på Twitter eller Facebook .
